1623년(인조 1)∼1709년(숙종 35). 자는 선행(善行). 본관은 초계(草溪). 부친은 역관 변응성(卞應星)이고 모친은 선략장군 예산정씨 정세담의 딸이다. 9남 1녀 중 9남으로 태어났다.

1645년(인조 23)에 역과시험에 합격하였다. 1680년(숙종 6)에 일본의 관백 덕천가강이 죽으니 문위겸조위사로 뽑혀서 당하관 이준한(李俊漢)을 대동하고 대마도에 다녀왔다.

1682년(숙종 8) 5월 8일부터 11월 14일까지 약 7개월간 수역관으로 일본에 다녀왔다.

1684년(숙종 10)에 대마도주(對馬島主)에게 사사로이 뇌물을 받은 일로 의금부에 하옥되었다.

변승업이 죽을 때 회계장부를 가지고 대출 상황을 헤아리니 은 50만 냥에 이르렀다고 한다. 부인은 영천이씨 이춘양의 딸이다.